“面對經濟發展新常態,扎實做好自己的‘功課’,”2015年1月8日,央行[微博]工作會議稱,2015年要繼續實施定向調控,引導金融機構盤活存量、用好增量,增加對關鍵領域和薄弱環節的信貸支持。
那么,2015年央行又有哪些新“功課“?
“央行是貨幣政策調控的核心部門,為整個社會的運營提供好的貨幣環境。對當前的經濟情況做扎實的工作調研,制定出合適的貨幣政策。在貨幣政策調控的手段和方法上要不斷地創新。與其他的金融監管部門進行協調,保持整個經濟的穩定性。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇[微博]向《第一財經日報》記者表示。
“央行的‘功課’主要是在貨幣政策執行的創新上、新工具的運用上。”民生銀行金融市場部首席分析師李志強向本報記者分析稱,另外還有一些要推進的改革,存款保險制度、匯率等。
央行工作會議稱:“認識新常態,適應新常態,引領新常態,是進一步做好宏觀調控和金融改革發展穩定工作的出發點和立足點。”
2015年的新常態是2014年的延續嗎?會有什么新變化?
摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊向本報記者稱,2015年整個經濟形勢可能會更復雜一些,經濟下行的趨勢還會繼續。2014年上半年整個貨幣政策是 偏緊的,從三季度開始,特別是11月份定向降息開始放松。2015年的貨幣政策,為了應對經濟下滑,貨幣政策的新常態,可能寬松的力度會大一點。
郭田勇向《第一財經日報》記者表示,新常態下央行的貨幣調控應該具有主動性、針對性和前瞻性。一方面,在新常態下經濟的基本面發生了一些變化,所以從貨 幣政策方面來講,首先要去適應這種趨勢。同時,新常態也不能說出現經濟過大的波動,貨幣政策也要把握好度。“我認為,2015年本質上沒有什么不同。不管 是速度上,還是經濟增長的動力上、結構上。”
李志強向《第一財經日報》記者解讀稱,“新常態”這個概念本身就是在發展的,它隨著未來整個形勢不斷變化肯定會補充一些新的內容,應該是綜合了原來那些所有的新的發展模式,包括穩增長、調結構,還有一系列如發揮市場的效力,推動民營和中小企業的發展,降低融資成本等。
央行工作會議稱,繼續實施穩健的貨幣政策。加強和改善宏觀審慎管理,靈活運用各種工具組合,保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長。
“松緊適度意味著既不能放水,也不能以不變應萬變,要針對經濟基本面進行靈活的調節。”郭田勇稱。
章俊認為,央行更多的是相機抉擇的政策立場,根據整個經濟發展的趨勢,來適時調整貨幣政策。2015年央行整體的基調是穩健,但是把握上是相機抉擇。如果經濟數據較差,寬松的力度會大一點,如果“回升”,則寬松的力度就會減弱。
針對2015年的貨幣政策動向,市場對降息和降準的判斷并不一致。
李志強稱,2015年貨幣政策總體來講還是會進一步寬松,經濟增速還在往下降,所以說“降”是大方向。
郭田勇認為,2015年央行調控仍主要以總量調控為主,定向調控為輔,因為貨幣政策是一種總量型的政策,不是結構性的政策。“短期看,降準的可能性是比較大的。因為央行新基礎貨幣投放的渠道已經發生變化,這種情況下,存在整體上流動性缺口的問題。”
“繼續實施定向調控,引導金融機構盤活存量、用好增量,增加對關鍵領域和薄弱環節的信貸支持。”央行工作會議稱。
李志強解讀稱,盤活存量是盡可能讓現在放出去的貸款或融資結構更加合理,引導融資向效率高、效益好的方向流動。用好增量就是和盤活存量的意義差不多,還是要讓新增的投資更加有效率。
2014年做得如何?郭田勇認為,融資成本降低方面,央行2014年有一定的成效,但是只靠央行也是獨木難支的。央行只能調整社會的基準利率水平,但并 不是降低基準利率,社會融資成本就會降下來。想要降低社會融資成本,不僅僅是依靠央行的貨幣政策工具,還要依靠深化金融改革。
郭田勇預測,2015年央行還會繼續降低社會融資成本,央行對社會基準利率層面進行調控,在深化金融改革方面央行也有組織和協調的功能。(新京報)